7.5 Δείκτες Ρευστότητας – Liquidity Ratios 💧

Ρευστότητα είναι η ικανότητα μιας επιχείρησης να ανταποκρίνεται στις τρέχουσες υποχρεώσεις της.

• Οι δείκτες ρευστότητας μετρούν την ικανότητα της επιχείρησης να ικανοποιεί τις βραχυπρόθεσμες της υποχρεώσεις, και να είναι έτσι σε θέση να πληρώσει τα λειτουργικά της έξοδα και να συνεχίσει τις εργασίες της.
• Με άλλα λόγια, οι δείκτες ρευστότητας δείχνουν τον βαθμό κάλυψης των απαιτήσεων των βραχυπρόθεσμων δανειστών της επιχείρησης (Current liabilities) με περιουσιακά στοιχεία που κανονικά μπορούν να ρευστοποιηθούν μέσα σε μια περίοδο που αντιστοιχεί περίπου με την περίοδο λήξης των απαιτήσεων (Current assets).

Οι δύο γνωστοί δείκτες που χρησιμοποιούνται είναι οι εξής:

(i) Δείκτης Κυκλοφοριακής (ή Γενικής) Ρευστότητας (Current Ratio) 📊

Το κυκλοφοριακό ενεργητικό περιλαμβάνει αποθέματα, απαιτήσεις (χρεώστες), διαθέσιμα μετρητά και τραπεζικά υπόλοιπα. Οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις περιλαμβάνουν προμηθευτές, τραπεζικά δάνεια (βραχυπρόθεσμο μέρος), φορολογικές υποχρεώσεις και άλλα έξοδα πληρωτέα.

Ένας υψηλός δείκτης κυκλοφοριακής ρευστότητας δείχνει γενικά μια ισχυρή και ασφαλή θέση ρευστότητας. Όσο μεγαλύτερος είναι ο δείκτης, τόσο μεγαλύτερη ρευστότητα έχει η επιχείρηση, και συνεπώς μπορεί να καλύψει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της. Γενικά, η αναλογία γύρω στο 2:1 θεωρείται ιδανική ένδειξη, χωρίς αυτό να είναι απόλυτο, γιατί ο μέσος δείκτης κυκλοφοριακής ρευστότητας του κάθε κλάδου διαφέρει.

Αν και μια χαμηλή αναλογία μπορεί να εγκυμονεί κινδύνους, μια υψηλή αναλογία μπορεί να υποδηλώνει ότι η επιχείρηση διαθέτει πόρους οι οποίοι δεν χρησιμοποιούνται αποδοτικά, όπως για παράδειγμα υψηλά επίπεδα αποθεμάτων, χρεωστών και διαθέσιμων μετρητών που παραμένουν ανεκμετάλλευτα αντί να χρησιμοποιούνται για την κερδοφορία της επιχείρησης. Μπορεί επίσης να δείχνει ότι η εταιρεία διατηρεί πολλά παλαιά αποθέματα τα οποία πρέπει να διαγραφούν και πολλούς παλαιούς εισπρακτέους λογαριασμούς που μπορεί να εξελιχθούν σε επισφαλείς χρεώστες.

Παράδειγμα: Solid Plc

Για την εταιρεία Solid Plc, ο δείκτης κυκλοφοριακής ρευστότητας υπολογίζεται ως εξής:

Μέσος δείκτης του κλάδου επιχειρήσεων για το 2025 / Industry average ratio for 2025: 3:1

Σχόλια: Ο δείκτης κυκλοφοριακής ρευστότητας της Solid Plc για το έτος 2025 είναι χαμηλότερος από τον μέσο δείκτη του κλάδου κατά 1,21:1 (3:1 – 1,79:1). Το αποτέλεσμα δείχνει ότι αν και το κυκλοφοριακό ενεργητικό υπερβαίνει το βραχυπρόθεσμο παθητικό, εν τούτοις ο δείκτης κυκλοφοριακής ρευστότητας της Solid Plc είναι χαμηλότερος από τον μέσο δείκτη του κλάδου και από την περσινή χρονιά. Ωστόσο, ο δείκτης της Solid Plc είναι κοντά στην ιδανική αναλογία του 2:1.

Ο δείκτης κυκλοφοριακής ρευστότητας της Solid Plc έχει μειωθεί κατά 0,91:1, δηλαδή από 2,7:1 το 2024 σε 1,79:1 το 2025. Αυτή η μείωση οφείλεται κυρίως στη σημαντική αύξηση του ποσού των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων που έχει σχεδόν διπλασιαστεί. Ως εκ τούτου, μπορεί να θεωρηθεί ότι η Solid Plc πιθανόν να αντιμετωπίσει χρηματοοικονομικές δυσκολίες στο άμεσο μέλλον και θα πρέπει να πάρει κάποια μέτρα για ενίσχυση της ρευστότητάς της.

(ii) Δείκτης Πραγματικής (ή Ειδικής) Ρευστότητας (Acid Test or Quick ratio) 🧪

Τα αποθέματα αφαιρούνται από το Κυκλοφοριακό Ενεργητικό, διότι είναι το στοιχείο με τη μικρότερη ρευστότητα και αν οι πωλήσεις επιβραδύνουν, ίσως να μην μπορούν να ρευστοποιηθούν τόσο γρήγορα όσο αναμενόταν. Επίσης, υπάρχει η πιθανότητα να προκύψουν απώλειες ή να μην πουληθούν ή, στην περίπτωση που πουληθούν, να πραγματοποιήσουν ζημιές.

Όσο μεγαλύτερος είναι ο δείκτης, τόσο μεγαλύτερη ρευστότητα έχει η επιχείρηση. Γενικά, ένας δείκτης γύρω στο 1:1 θεωρείται ιδανική ένδειξη, χωρίς αυτό να είναι απόλυτο, γιατί ο μέσος δείκτης πραγματικής ρευστότητας του κάθε κλάδου διαφέρει. Για παράδειγμα, σε μια υπεραγορά, στην οποία οι πωλήσεις είναι τοις μετρητοίς και οι προμηθευτές παραχωρούν υψηλό περιθώριο πίστωσης, ο Δείκτης Πραγματικής Ρευστότητας είναι αποδεκτός και σε πιο χαμηλά επίπεδα.